Whole Loan
Ein Whole Loan bündelt erst- und nachrangige Finanzierungsanteile in einem einzigen Darlehen aus einer Hand — der Kreditnehmer hat dadurch nur einen Vertragspartner statt mehrerer separater Kapitalgeber mit jeweils eigenen Verträgen.
Wie sich das vom klassischen Senior-plus-Nachrang-Modell unterscheidet
Bei einer klassischen Struktur verhandelt der Kreditnehmer separat mit einem Senior-Kapitalgeber und einem oder mehreren nachrangigen Kapitalgebern — jeweils eigene Verträge, eigene Konditionen, eigene Ansprechpartner. Beim Whole Loan übernimmt ein einziger Kapitalgeber die gesamte Struktur intern und reicht sie gegebenenfalls später am Kapitalmarkt weiter (Syndizierung) — der Kreditnehmer merkt davon in der Regel nichts.
Der Vorteil der Einfachheit
Ein einziger Vertragspartner bedeutet weniger Verhandlungsaufwand, eine einheitliche Dokumentation und in der Regel einen schnelleren Abschlussprozess als bei der Koordination mehrerer separater Kapitalgeber mit womöglich unterschiedlichen Anforderungen und Zeitplänen — besonders bei zeitkritischen Vorhaben ein spürbarer praktischer Vorteil.
Wann eine getrennte Struktur trotzdem günstiger sein kann
Ein Whole Loan bündelt zwar die Komplexität, führt aber nicht zwangsläufig zur günstigsten Gesamtverzinsung — ein separat verhandelter Senior- und Nachrang-Baustein bei jeweils darauf spezialisierten Kapitalgebern kann in Summe günstiger ausfallen, wenn jeder Baustein einzeln zum bestmöglichen Preis eingekauft wird. Die Entscheidung zwischen Einfachheit und potenziell günstigerer Einzelstruktur ist eine bewusste Abwägung, keine automatische Wahl.
Verwandte Begriffe im Glossar
Senior-Darlehen
Der erstrangig besicherte, größte und günstigste Baustein einer Immobilienfinanzierung. Im Verlustfall wird er vor allen nachrangigen Bausteinen bedient.
Mezzanine-Kapital
Nachrangiger Finanzierungsbaustein zwischen Senior-Darlehen und Eigenkapital, der die Eigenkapitallücke schließt und von Banken teilweise als wirtschaftliches Eigenkapital gewertet wird. Als Vermögensanlage ist die Vermittlung erlaubnispflichtig (§34f GewO).
Bauträgerfinanzierung
Finanzierung der Entwicklung und Errichtung von Immobilien durch einen Bauträger – vom Grundstücksankauf über die Bauphase bis zur Veräußerung der fertigen Einheiten. Üblicherweise als erstrangig besichertes Darlehen über Banken oder Debt-Fonds.