Wer Gesellschafter eines MVZ sein darf, ist gesetzlich eng begrenzt — reine Finanzinvestoren gehören nicht dazu. Das entscheidet, woher Eigenkapital überhaupt kommen kann, bevor die eigentliche Investitionsplanung beginnt.
Der zulässige Gesellschafterkreis eines MVZ ist in § 95 SGB V abschließend geregelt: infrage kommen niedergelassene Ärzte, Krankenhäuser, Erbringer nichtärztlicher Dialyseleistungen, gemeinnützige Träger der ambulanten Versorgung sowie Kommunen. Reine Finanzinvestoren ohne einen dieser Bezüge sind als direkte Gesellschafter ausgeschlossen — der Europäische Gerichtshof hat diese Grundlogik des Fremdbeteiligungsverbots bei freien Berufen im Januar 2025 in einer viel beachteten Entscheidung ausdrücklich bestätigt.
Für die Finanzierung heißt das: Eigenkapital für ein MVZ kann nicht beliebig von außen eingeworben werden. Es muss entweder von den beteiligten Ärzten selbst kommen, von einem Krankenhaus als Träger, oder über die im Gesetz vorgesehenen weiteren Trägerformen — eine strukturelle Einschränkung, die bei keiner klassischen Einzel- oder Gemeinschaftspraxis in dieser Form besteht.
Der Koalitionsvertrag der Bundesregierung vom 9. April 2025 sieht ein „Gesetz zur Regulierung investorenbetriebener Medizinischer Versorgungszentren (iMVZ-Regulierungsgesetz)" vor, das Transparenz über die Eigentümerstruktur und eine systemgerechte Verwendung der Mittel sicherstellen soll. Ein pauschales Verbot investorengetragener MVZ ist darin ausdrücklich nicht vorgesehen — die Formulierung bleibt bewusst offen für die konkrete Ausgestaltung.
Für die Finanzierungsplanung eines MVZ bedeutet das: Die bestehende Gesellschafterbeschränkung nach § 95 SGB V gilt schon heute uneingeschränkt und ist die maßgebliche Leitplanke. Zusätzliche Transparenzpflichten zur Eigentümerstruktur sind absehbar, auch wenn ihr genauer Zuschnitt noch offen ist — wer jetzt gründet, sollte die Gesellschafterstruktur von Anfang an so dokumentieren, dass sie auch künftigen Offenlegungspflichten standhält.
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Bei einem Zusammenschluss bestehender Praxen zu einem MVZ ist der Erwerb bzw. Ausbau der zusammengeführten Flächen typischerweise der größte Einzelposten — deutlich vor der Medizintechnik.
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